天津大无缝钢管钢材需求走强
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天津大无缝钢管

铁矿消息面迎来大扰动,必和必拓和淡水河谷复产,交易规则也被修改,所以这些和今日铁矿有关吗?铁矿大跌背后的原因是什么?铁矿的下跌是不是意味着下跌行情已经到来?后市又应该如何操作?

主要受消息面的影响。其一,7月24日早,淡水河谷公司宣布巴西国家矿业局允许该公司恢复VargemGrande铁矿区干选生产,将在24小时之内恢复。由此,2019年将增加500万吨产量,与之对应的巴混供应将有所增加;其二,交易所拟修改铁矿石交割规则为品牌交割,不再根据元素质量设置升贴水,而是将根据品牌设置升贴水。同时,金布巴和精粉仍可交割,低品矿可交割。调高了卡粉的升水,意味着可交割品数量有所增加。此外,唐山地区7月下旬限产趋严对铁矿石的需求有明显抑制左右。几方面因素的共同作用下,日内铁矿石价格走弱。

需要注意的是,虽然VargemGrande的复产将增加500万吨的产量,但根据测算,铁矿石的供应仍然存在3000万吨左右的缺口。而铁矿石新交割规则的实施将体现在新合约上,不必过度解读。从基本面看,供应缺口尚存,需求短期受限,钢材需求受梅雨及高温天气的影响走弱。后期随着限产转弱,南方梅雨季已过,天津大无缝钢管等钢材需求走强,矿价仍有上行动力,做空需谨慎。

本周铁矿石一直维持着调整态势,主要原因还是港口库存增加,河北地区执行严格限产,供需紧张度较前期出现边际的缓和,另外近期锚地船舶数量(隐性库存)处于高位也打压了市场的做多情绪,港口现货成交近两周明显降温。大商所计划增加可交割品范围也让多头感到担忧,但是目前来看,已挂牌合约不会受到新交割制度的影响。我们对后市的判断仍需关注铁矿市场的基本面,

虽然这三天铁矿的跌幅较大,市场也比较担心价格会进一步回落,但客观来讲,当前适合交割品仍为金布巴粉,其对09合约的升水70左右,较往年同期仍是高位,09合约与01合约价差124。5也处于历史高位,因此盘面相对现货仍是安全边际很高的,而当前澳矿的库存及后期的供给均不支持现货价格大幅的回落,因此短期维持低位震荡思路,但是随着时间推移,盘面再次上涨概率较大。

铁矿近期行情回顾:1.淡水河谷恢复VargemGrande铁矿区干选生产,这一消息刺激连铁市场当日下跌。2.国内港口铁矿石库存自7月中旬止跌,并在上周小幅反弹,这也是本周铁矿石走弱的原因之一。目前国内铁矿的需求矛盾较二季度大幅缩小。3.根据彭博的澳巴铁矿发运数据来看,7月初发运量大幅下滑在盘面有所体现,上周发运开始恢复。短期来看铁矿偏弱。

根据今年四大矿山的发运预期来看,二季度是供需矛盾爆发的时间段,三季度矛盾基本缓解。而四季度伴随着国内矿山的大幅增产,VALE矿难事件的“衰减”,以及外矿价格高企下,澳洲发运增加预期等供给端影响,叠加四季度采暖季先参带来的铁矿需求走弱,预计矛盾有所体现。目前螺纹2001和铁矿2001的比值向上反弹,预计后续将企稳走高。铁矿近远月价差有持续走高的趋势。
 

 
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